一边是年利润高达44亿元的惊人营收，一边是两次冲击IPO的惨痛失败——卡游的“IP+盲盒+小学生”商业模式究竟藏着怎样的秘密？商业分析专家陈宇在节目中犀利指出：“卡游本质上是一个靠IP吃饭的公司，它用流量的黄金矿工模式快速切入市场，却也被IP版权这把双刃剑牢牢束缚。”当社交货币遇上未成年人消费心理，当盲盒的随机性撞上监管的铁拳，这个看似完美的赚钱机器为何让资本望而却步？本期播客将带你穿透炫目的营收数据，揭示卡游商业模式背后的脆弱根基与未来迷局。
Hello大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们有幸邀请到了商业分析专家陈宇老师先跟大家打个招呼，大家好，我是陈宇，很高兴来这里跟大家聊聊商业话题。谢谢陈老师，那咱们今天就来聊一聊最近很火的一个公司卡油，为什么它能够在一年时间内赚到44亿的利润，但是却在上市的过程当中，两次受挫。对这个确实挺让人好奇的，那我们就直接进入今天的讨论。咱们先来聊第一块，就是卡由它赚钱的奥秘，在于它的这个ip加盲盒加小学生这三者的一个完美的结合。那首先，我们先来聊一聊它这个ip权的策略，就是卡由它其实就是一个靠Ip吃饭的公司他其实就是花了大价钱把各种知名的动画漫画还有这种手游里面的这些角色都买下来然后他就有权在这些卡片上面去使用这些角色。听起来就像是一个流量的黄金矿工。你把这些ip都聚集到一起，而且这些都是小学生群体当中非常火的一些。对，然后凯油他们就只需要去做一些卡片，把这些角色都印上去，他们就不需要自己去造一个ip出来，所以他们就可以非常快的去切入这个市场，而且它这个门槛也非常的低，只要你有这些ip的授权，你就可以做。所以卡油的盲盒的设计到底有什么巧妙的地方，就是它的盲盒其实就18稀有度和社交属性做到了极致，就它一个包装里面装着几张卡片。然后你不知道你开出来的是什么，就你可能花十几块钱就开出来一个很稀有的人物，那你就可以在同学面前去炫耀对吧，那你这个卡片就可以成为你的一种社交货币，就可以帮你提升你的地位和你的荣瑶。听起来就像把幸运和炫耀都做到了包装里面。而且它的这个价格也非常的亲民，就你不管是小孩还是成年人，你都可以消费得起。然后它又带有一定的收藏性，又带有一定的赌博性，所以就很容易让人上头，他就非常精准的抓住了人的这种心理，你觉得卡尤为什么可以把小学生这个群体抓得这么牢，他其实就是抓住了小学生这几个心理。第一个，他们有很强的社交认同需求，他们觉得别人有我也要有，然后第二个，就是他们对金钱没有什么清晰的概念，他们觉得包里面只要有钱，就可以买到快乐，再加上他们的这个自制力又很差，他们一旦上瘾的话，你让他怎么收手。所以他们就基本上是被这个卡片绑住了，没错，而且就是卡油。他又跟学校和家长的关系处理的也非常的巧妙，它既满足了这个社交的需求，又让家长觉得好像我的孩子没有在乱花钱，因为大家都在买，然后又通过这种盲盒的随机性，让他们不断的去消费，再加上市场信息又不透明，所以他们就很容易陷入这种没有办法自拔的这样的一个循环。好卡油赚钱的奥秘，这部分内容咱们就先聊到这儿休息一下马上回来来我们来聊一聊第二部分的话题，就是说为什么资本突然之间对这个曾经非常火爆的卡油失去了兴趣，甚至说直接就否决了它的上市的申请。对其实这件事背后的原因非常的现实，就是卡游它虽然说看起来好像是一个暴利的生意，但其实它的利润是非常不稳定的，就它很容易受到这个ip的授权方的一些政策的影响，比如说这个版权费用一下涨上去了。那它的利润就被压缩的很厉害。所以说这个ip的依赖其实是一个双刃剑。对，没错，而且就是卡尤他其实在这个过程当中，还经历了很严重的信任危机，就包括他的这个盲盒的机制也被质疑，说是诱导未成年人过度消费。然后，包括它的市场也出现了很多的仿冒品，它的品牌的形象也受损再加上政策监管越来越严格，所以它上市的计划也就一再的受阻，那资本市场其实也对这种高风险高回报的生意变得非常的谨慎，所以它的估值也大幅的缩水那这些所有的因素加在一起就导致了最终资本选择了撤退。那卡油的上市失败，其实正是资本在这个暴利和风险之间反复权衡的一个结果。你觉得就是卡油它在这个ip授权上面监管还有护城河上面它到底面临哪些比较棘手的问题，就是它的这个ip授权都是依赖于第三方，那这些ip方随时都可以提高门槛。比如说直接收回授权，那卡油就面临着这个广告位直接就没有了，那它的整个生意末世就崩盘，停起来，就像把鸡蛋都放在了一个很容易被打碎的篮子里。对没错，而且就是卡油，它虽然说，现在在小学生市场是龙头，但是其实它的护城河其实很浅，就随时都有可能被其他公司打破，然后他用户一旦长大之后就不会再回来。他要不断的去烧钱，去拉新，所以他的现金流其实也是很容易断的，再加上政策监管和市场竞争的不断加剧，所以它的未来的业绩其实是非常难以预测的，所以资本就会觉得，它的风险是远远高于它现在的估值的。聊了这么久的资本决策，感觉信息量不小，咱都歇会儿喝口水，待会儿继续。咱们来进入到第三部分，咱们来聊一聊卡油的上市失败到底揭示了哪些深层次的问题。对，其实卡油它这次上市失败并不是一个单一的原因，而是多重矛盾的一个爆发，包括它的商业模式，虽然说表面上看非常的光鲜，但是其实它的内里是存在着很多风险的，包括它的这个ip的依赖，包括它的监管的风险，包括它的护城河其实很浅，所以这些问题其实都是让资本非常犹豫，甚至直接就否决了它的上市的计划。对，所以说就是说卡油的这个故事，其实很难去讲一个长久的故事，对它更像是一个非常炫目的一个杂技表演，对，它虽然说短期内可以吸引很多人的眼丘。但是其实它的根基是非常不稳的对，所以说这个公司，它瑶想真正的去成为一个可持续的健康的上市公司他还有很长的路要走。你觉得卡油的上市受阻给整个行业带来的最大的警示是什么？其实卡尤他的问题并不是说他一个人的问题，他其实是整个行业的一个缩影。很多公司它都是靠这种ip的授权，然后靠这种盲盒的这种机制去推动，那这些东西其实都是很容易被复制，很容易被替代的。对，所以说这个公司的管理层他们也很清楚，他们其实利润的空间很快就会被挤压，再加上政策的监管，还有市场的一个饱和，所以说这个生意其实远没有看起来那么美好，对，所以说这个行业要想真正的去走的更远，还是要在内容上面去下功夫，去建立一些真正的护城河。对，而不是说去靠这种炒作这种短期的行为，你觉得卡油的这个上市失败会怎样去影响整个卡牌行业的未来走向。其实卡油它这次的受阻会让整个行业都重新去思考这个生意的长远的发展的空间对，就大家会意识到，你光靠这种ip的授权和这种盲盒的机制是远远不够的对，你必须要去提升自己的内容，去提升自己的这种社会责任感，才能够真正的赢得市场和资本的认可。对，所以说这个行业会逐渐的去筛选掉一些纯炒作或者说靠模仿的公司，对，那剩下的就是那些真正有创新力有内容力的公司，他们会去推动整个行业往一个更健康更可持续的方向去走，对，今天咱们聊了这么多，关于卡油赚钱的奥秘。然后也聊了资本为什么突然之间变得这么谨慎，也聊了整个行业未来可能会怎么去发展，其实归根结底，大家都在等待着，等待着这个公司能够真正的建立起自己的长久的优势。好吧，那就是这一期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。白白
